龙信金融 QDII理财规模破2000亿，最高收益达5.83%，近半理财公司受困＂入场券＂难发力

　　来源：财联社龙信金融

　　据法询理财网统计数据，目前理财公司发行了389款QDII理财产品，以固收类理财为主，占比97%，仅有10只混合类理财产品，暂无权益类、商品及金融衍生品类QDII理财。

　　从QDII理财产品存续情况看，据普益标准统计数据，截至今年4月中旬，QDII理财总规模达2055亿元（含银行和理财公司口径），其中国有理财子凭借额度优势占据主导地位，规模占比达75.27% ，合资理财子规模虽小（26.69亿）但呈现周期性增长，主打美元固收产品，区域行理财子作为新锐势力增速最快。

　　QDII理财由于投资海外市场，需要获批QDII额度，目前仅有17家理财公司获批，15家理财公司还没取得“入场券”。

　　QDII理财发行驶入快车道

　　QDII理财，即银行理财产品投资境外金融市场，投资方向包括货币市场工具、股票、债券等传统资产，也可布局REITs、大宗商品等另类资产。

　　QDII理财一般是以固定收益类产品为主。具体来讲，美元存款策略产品主要投资于境外美元存款，期限一般在一年以内，适合风险偏好较低的投资者，旨在把握美元利率处于较高位置的机会，实现稳健收益。

　　据wind统计数据，7月以来，1年期美国国债到期收益率持续在4%左右，中美利差持续超260BP，在此背景下，以美元存款、债券为底层资产的QDII产品大受欢迎。

　　据法询理财网统计数据，截至2025年7月17日龙信金融，理财公司共发行了389款QDII理财，主要集中在2024年和2025年。其中，2025年成立了210款，占比过半；2024年成立了103款，占比26%。

　　据普益标准披露数据，从QDII理财产品存续情况看，市场呈现规模稳步增长但结构分化的特征，截至2025年4月中旬，银行和理财公司发行的QDII理财总规模达2055亿元，国有理财子凭借额度优势占据主导地位（75.27%份额）；股份行理财子规模波动较大，招银理财通过多元产品结构占据半壁江山；合资理财子规模虽小（26.69亿）但呈现周期性增长，主打美元固收产品；区域行理财子作为新锐势力增速最快。

　　据法询理财网数据，理财公司发行的QDII理财目前仍以固收类为主，数量占比97%；有10只混合类理财，暂无权益类、商品及金融衍生品类QDII。表明在当前市场下，银行理财仍以“稳”为主基调，通过混合类理财少量投资海外权益市场。

　　运作模式上，QDII理财以封闭式为主，数量占比70%，开放式理财占比30%。

　　业绩分化：最高收益率5.83%，最大亏损超12%

　　法询理财网数据显示，目前存续产品有357只均实现正收益，占比达91.78%；其中北银理财发行的京华远见春系列QDII美元固收定开5号理财产品实现成立以来的最高年化收益率，年化达到5.83%，且一季度实现6.07%的年化收益率。

　　据该产品一季报披露数据，截至一季度末，该产品投资资产总额达920万美元，100%投资于固收类资产，其中现金及银行存款占比3.9%，固收类投资占比96.1%。据其一季报披露，固收类资产主要是国际评级BBB及以上的中资美元债，例如城投债、金融债以及央国企债券，均通过直接投资进行配置。

　　而在超九成产品实现正收益的同时，也有17只理财产品面临亏损，其中成立以来面临最大亏损的为某理财公司发行的一款固收类私募理财，年化收益率为-12.73%。

另据法询理财网发布的2025年6月QDII兑付榜显示，6月到期的公募封闭式QDII理财兑付收益排名前十中，共有8家理财管理人发行的理财产品上榜，其中中银理财发行的和兴银理财发行QDII上榜产品数量最多，共有2只中银理财发行的理财产品上榜，2只兴银理财发行的理财产品上榜；贝莱德建信理财、施罗德交银理财、高盛工银理财、光大理财、交银理财、农银理财各有1只上榜。其中，中银理财全球配置高评级美元封闭2444以5.327%兑付收益率居于榜首。 数据来源：法询理财网

　　其中，中银理财全球配置高评级美元封闭2451为中银理财于2024年6月27日成立的封闭式净值型低风险公募固定收益类理财产品。到期已运作368天，该理财产品成立以来兑付收益率为5.327%。其业绩比较基准为5%。根2024年度报告披露情况来看，该理财产品穿透后资产配置100%为现金及银行存款。在十大持仓中，其同业存款占比99.73%，银行存款为0.27%。

　　17家理财公司获准QDII额度，合计121.7亿美元

　　QDII理财的规模与QDII额度息息相关。

　　2007年，证监会出台《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，要求境内机构投资者应当根据市场情况、产品特性等在募集方案中设定合理的额度规模上限，向国家外汇局备案，并按照有关规定到国家外汇局办理相关手续。基金、集合计划存续期内的额度规模管理应当按照有关规定进行。意味着理财产品若投资境外资产，必须先获批QDII额度，海外投资必须在额度范围内。

　　今年6月末，外管局公布了最新一批的QDII投资额度审批情况表。其中，共有17家理财公司获得审批额度，合计121.7亿美元，其中9家包含母行和理财公司合计额度，具体如下图：

数据来源：国家外汇管理局官网，财联社整理

　　已开业的32家理财公司中，6家国有行理财公司和5家合资理财公司均已获批额度；股份行理财公司中，仅招银理财、兴银理财、光大理财获批额度，加上母行合计34.9亿美元，理财规模较大的信银理财、平安理财暂未获得额度；城商行理财公司中，仅北银理财、宁银理财、杭银理财获批额度，合计6亿美元。

　　开源证券在研报中表示，国股行QDII额度较多，提供了全球化配置的新选择。理财公司可独立申请QDII额度，凭借理财规模较大、产品种类较多的优势，国股行理财子一般可申请较多的QDII额度。

　　随着资产配置多样化，QDII额度的获批是投资海外市场的入场券，有额度就有选择权，未来理财公司申请QDII额度以及额度扩容是大势所趋。

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责任编辑：曹睿潼 龙信金融

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